金融學 - 話題

(三)經濟周期理論

以上的論述是在假定經濟處于靜態的情況下進行的。如果引入時間因素，則大量統計觀測表

明，國民收入隨著時間的推移經常上下波動，并呈現周期性變動的特征。宏觀經濟學對于收

入周期性變動的研究就是經濟周期性理論。所謂經濟周期，是指經濟活動(通常以收入來反

映)從高漲到低潮上下反復波動的循環過程，或者說，經濟活動隨時間推移而呈現的周期

性

波動。經濟周期可分為四個階段，即繁榮、衰退、蕭條、復蘇。其中繁榮與蕭條是兩個主要

階段，衰退與復蘇是兩個過渡性階段。西方經濟學家根據一個周期的長短把經濟周期分為長

周期、中周期和短周期。長周期又稱長波，指一個平均

長度為50年左右的經濟周期。中周期又稱中波，指一個周期平均長度為8年～10年。短周

期

又稱短波，指一個周期平均長度為3年～4年。經濟周期理論主要在于說明和解釋形成周期的

原

因。按照哈勃勒的分類，解釋經濟周期產生原因的理論共有六個，即純粹貨幣論、過度投資

論、成本改變論、消費不足論、心理原因論和農業收獲論。這六種理論又可以被區分

為外部因素論和內部因素論兩種。前者認為，造成經濟周期的原因來自經濟制度之外，如戰

爭、科技新發明、資源的新發現等；后者則強調經濟制度的內部原因，如用投資的波動、利

率的高低、貨幣流通速度的快慢來對經濟周期的四個階段進行解釋。第二次世界大戰后，西

方

學者放棄了用單一因素去解釋經濟周期的做法。在這方面，薩繆爾森的“乘數和加速原理的

相互作用”模型是一個較典型的經濟周期理論。該模型為〓〓

y?t=c?t+i?t+g?t〓〓

c?t=by??t-1?〓〓

i?t=V(c?t-c??t-1?)

式中：c?t為本期消費；c??t-1?為上期消費；b為邊際消費傾向；y?t為本期收入

；y??t-1?為上一期收入；i?t為本期投資；V為加速系數；g?t為政府投資。

按照這一模型，在乘數作用下，投資增加引起收入的倍增；在加速數作用下，收入增加又引

起投資更快增加，使收入進一步增大。但收入增加最終會受到資源的限制，使經濟處于峰頂

。當收入或消費量不再增加，在加速原理作用下，投資減少，直至總投資為零。這時經濟

處

于谷底。當一部分在業廠商感到有必要更新設備時，便開始投資，經濟進入復蘇階段。這

樣，經濟有起有落，有峰頂有谷底，呈現出周期性波動。